Сейчас компании предпочитают занимать через облигации, так как это проще и выгоднее с точки зрения налоговой оптимизации. Выплата высокой доходности по бондам обходится бизнесу дешевле, чем распределение дивидендов из чистой прибыли. Однако этот перекос носит временный характер. По оценке Шулакова, рынку акций обеспечен приток ликвидности не только за счет долговых выплат, но и благодаря дивидендным потокам, которые составят от 0,75 до 1 триллиона рублей.
Газпромбанк прогнозирует приток капитала на рынок акций
Десять триллионов рублей, высвобождаемых до конца года от погашения облигаций и выплаты купонов, станут драйвером российского фондового рынка. Первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков уверен, что даже при текущем доминировании долговых инструментов неизбежное снижение ключевой ставки ЦБ перенаправит эти денежные потоки в сектор долевого финансирования.
За последние четыре года российский долговой рынок прошел путь трансформации, став площадкой для сложных финансовых инструментов. Инвесторам стали доступны замещающие облигации, корпоративные линкеры с привязкой к RUONIA, облигации в юанях и первые выпуски сукук. Насыщение рынка этими инструментами подготовило инфраструктуру к будущему всплеску интереса со стороны частных и институциональных инвесторов, как только стоимость заемных денег начнет снижаться.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!